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Strategia di esecuzione degli ordini

Updated 18/05/18, v2

1. Introduzione

a. La direttiva 2014/65/UE relativa ai mercati degli strumenti finanziari (“MiFID”) e le norme della Financial Conduct Authority (“FCA”) impongono ai soggetti attivi sul mercato l’obbligo di esecuzione alle condizioni migliori. Ciò significa che un soggetto attivo sul mercato, come GKFX Financial Services Ltd (“GKFX”, “la Società”), deve adottare tutte le misure necessarie al fine di ottenere i risultati migliori possibili nell’eseguire gli ordini per conto dei suoi clienti. I soggetti attivi sul mercato sono inoltre tenuti a stabilire e attuare una strategia di esecuzione degli ordini, comunemente nota come “Best Execution”, come stabilito dalla FCA in COBS 11.2.14R.

La Società applica la Best Execution al momento dell’accettazione di un ordine di un cliente e quando il cliente non fornisce istruzioni precise sul metodo di esecuzione. Le istruzioni specifiche di un cliente riguardo a un ordine potrebbero determinare l’impossibilità da parte nostra di attuare la Best Execution per ottenere il risultato migliore possibile di esecuzione dell’ordine.

La Best Execution si applica ogni volta che eseguiamo degli ordini per conto dei clienti retail. GKFX agisce sempre in qualità di committente quando esegue gli ordini dei clienti e noi non garantiamo che, nell’eseguire una transazione, il nostro prezzo sia più favorevole rispetto a un altro che potrebbe essere disponibile altrove.

b. Il tipo di attività di GKFX

GKFX è un broker di trading globale online autorizzato e regolamentato dalla Financial Conduct Authority (“FCA”) con il numero di riferimento societario 501320. GKFX è un market maker elettronico automatizzato e fornitore finale di tutti i prezzi ai propri clienti. Il cliente ha a che fare e stipula il contratto con GKFX.

GKFX non fornisce servizi di consulenza né si assume responsabilità alcuna per quanto concerne l’idoneità di specifiche negoziazioni dei clienti. GKFX non svolge attività di negoziazione per conto proprio.

GKFX fornisce servizi di negoziazione con marginazione in FOREX, CFD e Spread Betting. GKFX decide quali mercati offrire ai propri clienti e fa questo non in qualità di broker bensì in qualità di committente e controparte in ogni negoziazione. In quanto tale, ogni mercato offerto da GKFX è quotato come un derivato del mercato sottostante. Inoltre, noi siamo l’unica sede di esecuzione alla quale i clienti hanno accesso tramite noi.

2. Le procedure di GKFX

a. Criteri

COBS 11.2.1R impone alle società di investimento di adottare ogni misura ragionevole al fine di ottenere il risultato migliore possibile per i loro clienti. Sebbene il prezzo normalmente rivesta un’importanza relativa elevata per l’ottenimento del miglior risultato possibile, alla luce di COBS 11.2.9G, in alcuni casi, per alcuni clienti, ordini, strumenti finanziari o mercati, GKFX potrà opportunamente stabilire che altri fattori di esecuzione siano più importanti del prezzo per l’ottenimento del miglior risultato possibile dell’esecuzione. Sulla base di COBS 11.2.6R, quando si occupa delle richieste dei clienti, GKFX prende in considerazione quanto segue:

1. le caratteristiche del cliente, compresa la classificazione del cliente (retail o professionale);
2. le caratteristiche dello strumento finanziario in questione e dell’ordine del cliente;
3. le caratteristiche delle sedi di esecuzione alle quali gli ordini possono essere diretti;

b. I fattori dell’esecuzione. Quando esegue un ordine per i clienti

GKFX è tenuta a prendere in considerazione vari fattori. I fattori che prendiamo in considerazione sono i seguenti:

* Prezzo

GKFX prende il prezzo sul mercato sottostante del derivato che sta quotando e applica a tale prezzo un algoritmo per raggiungere il proprio prezzo di mercato. La risorsa sottostante utilizzata da GKFX può provenire da una fonte o da una borsa, oppure, nel caso di FX, da risorse multiple.

Nel caso in cui siano utilizzate risorse multiple, si utilizzano le migliori combinazioni denaro-offerta per mantenere costantemente degli spread limitati.

Se il suo trade è accettato da noi, esso sarà eseguito al prezzo da lei richiesto e a nessun altro prezzo, a meno che non vi sia un “errore nel prezzo”.

* Velocità di esecuzione

In certi casi, a causa della velocità delle comunicazioni online, della volatilità del mercato o in caso di manipolazione intenzionale dei nostri prezzi quotati, la sua contrattazione potrebbe essere rifiutata da nostri dealer se il prezzo al quale lei ha tentato di contrattare non è rappresentativo del prezzo sul “mercato sottostante” quando viene ricevuto dai dealer.

* Probabilità di esecuzione

In quasi tutti i casi, purché lei abbia un margine sufficiente sul suo conto per la contrattazione e purché le dimensioni della contrattazione richiesta siano equivalenti o inferiori alle dimensioni massime ammissibili, la sua contrattazione sarà eseguita al livello richiesto.

* Dimensioni dell’ordine e liquidità sul mercato

Tutte le contrattazioni sono esaminate sulla base delle dimensioni. Se le dimensioni della contrattazione richiesta superano quelle che possiamo contrattare sul “mercato sottostante”, la contrattazione potrebbe essere eseguita parzialmente, oppure l’intera contrattazione o l’intero ordine potrebbero essere rifiutati, a nostra discrezione.

Sulla base dei fattori summenzionati, riteniamo che il fattore più importante sarà il prezzo.

* Tipologia del cliente

Se il cliente è di tipo retail, il miglior risultato possibile sarà determinato in termini di corrispettivo totale, che è determinato dal prezzo dello strumento finanziario e dai costi relativi all’esecuzione sostenuti dal cliente. La velocità e probabilità di esecuzione e di regolamento, le dimensioni e la natura dell’ordine, l’impatto del mercato e ogni altra considerazione avranno la precedenza rispetto alla considerazione immediata del prezzo e del costo solamente nella misura in cui essi siano determinanti per il conseguimento del miglior risultato possibile in termini di corrispettivo totale al cliente.

Se il cliente è di tipo professionale, il prezzo normalmente rivestirà un’importanza relativa elevata per l’ottenimento del miglior risultato possibile. Tuttavia, in alcuni casi, per alcuni clienti, ordini, strumenti finanziari o mercati, potremmo opportunamente stabilire che altri fattori di esecuzione siano più importanti del prezzo per l’ottenimento del miglior risultato possibile dell’esecuzione.

Poiché GKFX agisce sempre in qualità di committente, noi siamo l’unica sede di esecuzione per gli ordini del cliente.

3. Foreign Exchange (Forex)

GKFX genera i prezzi di negoziazione sulla base di informazioni ottenute da fornitori di prezzi indipendenti e dalle banche che generalmente forniscono liquidità al mercato forex globale. Il principale modo con cui provvederemo affinché lei riceva la Best Execution sarà assicurandoci che il calcolo dei nostri spread denaro-offerta sia eseguito facendo riferimento a un’ampia gamma di fornitori di prezzi e fonti di dati sottostanti.

4. Contratti per differenza e Spread bet

GKFX utilizza fornitori di dati esterni per le informazioni sui prezzi della relativa Borsa sottostante e ricava i prezzi di negoziazione usando i fattori sopra elencati.

Per le transazioni basate sugli spread (ad esempio, indici o materie prime) teniamo conto di fattori quali l’interesse, i dividendi e le variazioni previsti nel contratto sottostante prendendo come riferimento la data di scadenza del prodotto. A questo viene aggiunto uno spread, e quindi i prezzi da noi esposti potrebbero essere diversi dal prezzo in contanti del sottostante.

In relazione ad alcuni strumenti finanziari, nel momento in cui lei ci dà un ordine, potrebbe non essere aperto o funzionante alcun mercato o Borsa in cui il prodotto di riferimento è negoziato. In tali casi, stabiliamo un prezzo sottostante equo in base a vari fattori: ad esempio, le variazioni dei prezzi sui mercati correlati e altre influenze di mercato, ivi comprese le informazioni relative agli ordini dei nostri clienti.

5. Istruzioni specifiche

Se lei ci dà istruzioni specifiche, ad esempio, se specifica il prezzo di una transazione con noi, o il prezzo al quale va chiusa una transazione se il mercato varia in modo negativo per lei, o, per noi per “elaborare” un ordine, tali istruzioni prevarranno sugli altri aspetti della nostra strategia.

6. Clienti professionali

Se l’abbiamo espressamente classificato come cliente professionale, secondo il significato dato a questo termine nelle norme della FCA, prenderemo in considerazione le relative istruzioni della FCA e della European Securities and Markets Authority (“ESMA”) per stabilire se stiamo agendo per suo conto e se lei stia legittimamente facendo affidamento su di noi affinché effettuiamo la Best Execution del suo ordine. Tra le altre cose, terremo conto di quanto segue: (i) chi intraprende la transazione; (ii) le questioni relative alle prassi di mercato e l’esistenza di un accordo per “confrontare diverse offerte”; (iii) i relativi gradi di trasparenza dei prezzi all’interno di un mercato; e (iv) le informazioni fornite da GKFX, nonché eventuali accordi raggiunti.

Sappiamo che lei farà affidamento su di noi affinché effettueremo la Best Execution e, di conseguenza, eseguiremo il suo ordine conformemente alla presente strategia. In certi casi, la nostra determinazione dell’importanza relativa dei fattori di esecuzione potrebbe differire dai clienti retail. Ad esempio, nei casi in cui la probabilità di esecuzione prevalga sul prezzo.

7. Monitoraggio e riesame della strategia di esecuzione degli ordini

GKFX monitora regolarmente l’efficacia della Best Execution e dei dispositivi di esecuzione degli ordini. Valutiamo regolarmente se le risorse sui prezzi e le sedi di hedging da noi utilizzate per decidere il prezzo dei nostri prodotti ci consentono di ottenere la Best Execution regolarmente o se sia necessario apportare delle modifiche ai nostri dispositivi di esecuzione.

Se sarà necessario, modificheremo la strategia di esecuzione degli ordini e i relativi dispositivi di Best Execution. Eventuali nuove strategie saranno disponibili sui siti di GKFX e saranno in vigore a partire dalla pubblicazione.
Sebbene miriamo a operare conformemente alla presente strategia, quest’ultima non crea alcun dovere o obbligo legale, fiduciario o di altro tipo, aldilà dei nostri obblighi nei suoi confronti secondo il Terms of Business Agreement o eventuali doveri normativi a noi imposti dalla FCA.

8. Obbligo fiduciario

Sebbene miriamo a operare conformemente alla presente strategia, quest’ultima non crea alcun dovere o obbligo legale, fiduciario o di altro tipo, aldilà dei nostri obblighi nei suoi confronti secondo il Terms of Business Agreement o eventuali doveri normativi a noi imposti dalla FCA.
 

GKFX is a registered trademark of GKFX Financial Services Limited © 2017 GKFX Financial Services Limited – all rights reserved.

AVVERTENZE SUL RISCHIO

I CFD sono strumenti complessi e presentano un alto rischio di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. L'81.75% dei conti degli investitori al dettaglio perde denaro quando negozia CFD con questo fornitore. Dovresti considerare se comprendi come funzionano i CFD e se puoi permetterti di correre il rischio elevato di perdere i tuoi soldi. Leggi il nostro Avviso di rischio completo e le condizioni di vendita per ulteriori dettagli.

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